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冷板一响 黄金万两？一根管道里的万亿生意_我的网站

一 |     　　液冷板块今早开盘即迎来资金追捧。截至午间收盘，板块整体涨幅达0.79%，康盛股份、英维克双双涨停，申菱环境、同飞股份、朗特智能、豪尔赛全线跟涨。

二 |     漫威的老牌“冬兵”演员塞巴斯蒂安·斯坦澄清说，他对即将上映的 Avengers: Doomsday 一无所知，因为他在参与该片拍摄时从未读过完整的剧本。

三 | “我对此真的完全不知情，”斯坦在法国周报《星期日报》（Le Journal du Dimanche）最近发表的一篇法语采访中表示。　　催化来自昨晚的一份半年报——8月24日晚间，液冷龙头英维克披露了2026年半年报，上半年营收30.17亿元，同比增长17.24%；二季度归母净利润环比暴增1934%。　　AI太热了，不是比喻，是字面意思。　　当英伟达最新AI服务器的冷却液温度可以飙到45摄氏度，比你家热水器的水温还高时，你就知道，散热这件事已经成了算力竞赛的“第二战场”。而A股的上市公司们，正闻风而动，掀起一场围绕液冷赛道的并购卡位战。　　一根管道里的万亿生意　　液冷是啥？　　简单说，就是用水或特殊冷却液代替空气，把芯片的热量“搬”出去。传统数据中心靠风扇吹，跟夏天用电风扇一个道理——凉快是凉快，但芯片功率一上去就吹不动了。“因为我们没有剧本。液体带走热量的能力是同体积空气的25倍，噪音还低25到30分贝。　　目前最主流的方案叫“冷板式液冷”——把一块带微小通道的金属板贴在CPU/GPU上，冷却液流过板子，把热量带走。我们只是拍摄了一些零散的场景。听着简单，但里面涉及微通道精密加工、密封防漏、材料兼容性等一系列高壁垒技术。　　这生意有多大？中金公司研报测算，全球散热器件市场2025至2027年的复合年增长率达59.8%。申万宏源更激进，预计2026年液冷市场空间超千亿，2028年突破3000亿元。这是一种不断变化、持续进化的工作方式。制片方不希望我们阅读完整剧本，以免记者向我们提问。我已经遵守这个规则十五年了，已经习惯了。而TrendForce的数据显示，液冷在AI芯片中的渗透率将从2025年的33%跃升至2026年的53%，明年逼近60%。”斯坦的言论中还顺带提到了 The Batman: Part II 是另一个他无法谈论的项目。

四 | 　　一句话：风口来了。　　上市公司液冷卡位战　　最新的案例是远东股份。随后有报道称，《星期日报》的文章误引了斯坦关于他在该片中角色的描述，目前该文章已更新。

五 | 值得注意的是，尽管斯坦参演了 Avengers: Doomsday，但他没有看过完整剧本的情况在漫威的核心群像大片中其实是常态。

六 | 8月24日晚间，这家老牌线缆企业公告，子公司拟以2.16亿元收购富的旺旺80%股权，切入液冷散热核心部件领域。　　远东股份的逻辑很清晰：公司已有算力芯片检测设备和全光互联业务，收购液冷资产，正好凑齐“供电—互联—散热”的AI基础设施闭环。这也是这一轮液冷并购潮的典型特征——产业补链型，在AI硬件产业链上找缺口，强化自身闭环能力。　　这不是孤例。

七 | 虽然具体细节略有不同，但此前有报道称，只有小罗伯特·唐尼和克里斯·埃文斯拿到了 Avengers: Infinity War 的完整剧本——尽管本尼迪克特·康伯巴奇当时也表示他也读过完整剧本。在关于 Avengers: Infinity War 和 Avengers: Endgame 的口述历史访谈中，罗素兄弟承认只有一位演员肯定看过了 Avengers: Endgame 的完整剧本：那就是小罗伯特·唐尼。今年以来，20多家上市公司公告涉足液冷领域，从做瓶盖的金富科技到做模具的祥鑫科技，跨度之大，堪称“跨界奇观”。用斯坦的话来说，能够参与如此规模的项目，同时仍保留日后作为观众观看的能力，是“这份工作的魅力所在”。看起来他将和许多人一起观看，据报道，Avengers: Doomsday 的预售票表现已经超过了 Spider-Man: Brand New Day。东吴证券研报指出，液冷正从“可选”走向“必选”，英伟达Rubin平台已全面导入无风扇全液冷架构，这一趋势不可逆。　　警惕并购“双刃剑”　　当然，跨界并购历来是双刃剑。远东股份这次收购的静态市盈率约19倍，增值率达303%，并将产生新的商誉。

八 | 若标的公司未来业绩不达预期，商誉减值就是埋下的雷。　　东吴证券在研报中也给出谨慎判断：英伟达链目前仍由Cooler Master、AVC等台系厂商把持高端份额，大陆企业多通过代工或二供切入，短期赚的是加工利润；而Google链和国内CSP链，国产厂商直供机会才更明确。　　液冷蓝海确实广阔，但“跨界”的船票，未必都能驶向黄金彼岸。答案，终究要落到那些冷板、分水器和CDU的出货量里。（文章来源：财联社）。

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Published on:21:53:16